Skip to main content

Фундаментальный анализ Forex – 13.01.2014

forex-online-13012014.png

События первых четырех дней торговли прошлой недели, так и не вызвавшие направленной активности на валютном рынке, были отчасти компенсированы новостями последнего дня сессии. Если после объявления итогов заседания ЕЦБ, Банка Англии и публикации протоколов ФРС рынок сохранил спокойствие и остался в диапазонной торговле, т.к. не получил новых ориентиров, то выход отчета по труду США за декабрь вызвал негативную для «бакса» реакцию. Слабые данные отчета спровоцировали давление на американскую валюту, что привело к снижению «зеленого» против евро и йены, относительно же фунта доллар закрылся на ценах открытия, благодаря ранее завоеванным позициям на слабых данных по экономике британских «островов».

Официальный отчет показал, что в декабре было создано всего 74 тыс. рабочих мест, т.е. наблюдался самый слабый прирост с начала 2011 года, в то время когда ожидалось +195/200 тыс. Факт фиксации уровня безработицы с понижением до 6.7% с 7.0% не остановил продажи американской валюты, вероятно, ввиду того, что это сокращение было достигнуто не за счет повышения занятости, а по причине вывода большого количества безработных из состава рабочей силы.

Естественно, после обнадеживающих заявлений ADP, представивших ранее в среду данные о приросте рабочих мест в частном секторе на 238 тыс., что настраивало на ожидание сильных позитивных изменений в общей занятости, такого порядка результат был поводом для расстройств и появления опасений, что ФРС может пересмотреть свои планы по сворачиванию программы покупки облигаций. Не изменили отношение к доллару и вышедшие позже данные о настроениях американских потребителей – отчет IBD/TIPP показал, что индекс экономического оптимизма вырос до 45.2 пункта с 43.1 ранее. На этой неделе тоже, к выходу планируется ряд важных данных.

Прежде всего, это статистика по инфляции и ее перспективах – индекс потребительских цен (CPI) за декабрь ожидается увидеть с ростом на 0.3% м/м, 1.4% г/г против 0.0% м/м, 1.2% г/г в ноябре, а индикатор динамики цен производителей (PPI), за тот же месяц, с увеличением на 0.5% м/м, 0.8% г/г после -0.1% м/м, 0.7% г/г ранее. Это может поддержать «бакс», т.к. подтвердит своевременность действий Фед по сворачиванию эмиссии. Кроме этого, внимание будет обращено на индикатор спроса – розничную торговлю декабря – здесь прогнозируется продолжение роста, правда с замедлением, на 0.2% м/м после +0.7% м/м в ноябре.

Проще говоря, эти данные, если подтвердятся фактом, могут нивелировать негативные впечатления произведенные отчетом по труду и вернуть доллару расположение рынка. Из политических событий грядущей пятидневки можно отметить выступление, пока еще главы ФРС, Б. Бернанке, которое, безусловно, привлечет внимание инвесторов, хотя бы тем, что это будет его последнее, или одно из последних выступлений в качестве шефа штатовского ЦБ и может содержать важную информацию.

EUR

Торги последнего дня минувшей недельной сессии завершились благоприятно для евро, что позволило валюте европейского блока завершить положительно и всю пятидневку относительно «бакса». Евро вырос против доллара, причем не только сообщения американской статистики поддержали единую валюту. Настрой оптимистичного плана мог быть подготовлен позитивной статистикой о ситуации в промышленности Франции, экономические индикаторы которой в последнее время демонстрирует, как правило, разочаровывающие результаты.

Данные по промышленному производству второй экономики ЕС за ноябрь, вышедшие чуть раньше отчета по труду США, продемонстрировали резкий рост в отрасли – индикатор был зафиксирован с подъемом на 1.3% м/м и 1.5% г/г после -0.5% м/м, -0.3% г/г, тогда как прогнозировался рост на 0.6% м/м и 0.9% г/г. Результаты обрабатывающего сектора тоже оказались хорошими – лучше прогноза, здесь был отмечено увеличение на 0.2% м/м и 1.6% г/г при ожиданиях увидеть 0.2% м/м, 1.5% г/г после 0.3% м/м, 0.5% г/г в октябре. На этой неделе ожидается выход ноябрьских данных по промышленному производству в целом по Еврозоне – прогноз полагает, что будет наблюдаться укрепление, +1.4% м/м, +1.8% г/г после -1.1% м/м, +0.2% г/г в октябре, что может указать на положительные изменения в общих процессах экономического восстановления европейского блока.

Однако, ожидания связанные с ситуацией в динамике инфляции вызывают опасения, т.к. окончательная оценка ценового давления в декабре скорее всего подтвердит замедление, о котором сообщалось в предварительных данных - предполагается увидеть все те же +0.3% м/м, +0.8% г/г против ноябрьских -0.1% м/м, +0.9% г/г. Что касается перспектив, то не факт, что относительно евро вновь вырастет оптимизм, т.к. общий настрой ЕЦБ на сохранение политики мягкой, отраженный в заявлениях главы этого института М. Драги на пресс-конференции после заседания по ставке, учитывается рынком, как и то, что ФРС намерена постепенно завершать цикл стимулирования. Этот контраст обуславливает более положительные условия для «бакса».

GBP

События пятницы складывались в относительно драматичном ключе для пары фунт/доллар. Британская валюта оказалась под достаточно сильным давлением на европейской сессии после того, как статистика «островов» выдала слабые результаты по промышленному производству. Индикатор показал, что в ноябре выпуск сократился и был ниже прогноза, 0.0% м/м, 2.5% г/г после 0.3% м/м, 3.2% г/г ранее, при ожиданиях увидеть 0.4% м/м, 3.0% г/г. Аналогичная картина зафиксирована и в перерабатывающей сфере промышленности, здесь было 0.0% м/м, 2.8% г/г против 0.2% м/м, 2.6% г/г, когда прогнозы полагали о приросте на 0.4% м/м, 3.3% г/г.

Разочаровывающими, также, были достижения в строительстве – в ноябре объемы сократились на -4.0% м/м и до 2.2% г/г после 2.0% м/м, 5.1% г/г в октябре, а ожидания связывались с +0.8% м/м, +7.5% г/г. Однако, сообщения о ситуации с занятостью в Штатах поддержали и «кабель», который на этой информации смог нивелировать потери и завершить день на ценах открытия. Результат недели против доллара для стерлинга тоже был положительным. Новостной фон начавшейся пятидневки может оставить популярность фунта на высоком уровне, т.к. прогнозы ждут не плохих для британской валюты результатов.

Данные по потребительской инфляции обещают показать небольшой рост в декабре, как и отпускные цены производителей, правда отрицательная динамика PPI на входе, -0.2% м/м, -1.6% г/г после -0.7% м/м, -1.0% г/г в ноябре, обещает негативные перспективы для ценового давления и может несколько сгладить общие впечатления. В то же время, как компенсирующий момент, ожидается улучшение показателей декабрьских розничных продаж из-за расходов, связанных с Рождеством. Данные о стоимости жилья на «островах» предполагается увидеть, как обычно сейчас, с ростом, но это слабый аргумент в пользу поддержки фунта из-за опасений связанных с появлением «мыльного пузыря».

JPY

Японская валюта провела прошлую неделю в узком боковом коридоре против доллара, но завершила сессию с убедительным ростом. Достичь положительного результата по итогам недели японской валюте помогла ее известная склонность активно реагировать на данные по экономике США, которые в пятницу выдали слабую статистику по образованию новых рабочих мест в декабре. Данных же по экономике Японии на неделе публиковалось мало и они никак не влияли на рыночные события. Из новостей начавшейся сессии наиболее интересными будут сообщения о внешнеэкономических связях «Страны восходящего солнца» – ожидается сохранение дефицита торгового и платежного балансов по итогам ноября.

Что касается перспектив, то в скором будущем видится возврат йены к понижению в споре с долларом из-за контраста политик Банка Японии и ФРС. Однако, негативная «закваска» по американской валюте, обеспеченная данными по занятости в США, еще некоторое время может поддерживать японскую валюту.