Skip to main content

Три показателя на сегодня: индекс NFIB, продажи в магазинах и вакансии в США

Еврозона подготовила небольшое количество данных к публикации во вторник, в то время как в США несколько новых показателей в своей совокупности могут дать более четкое представление о том, как развивается экономика страны. Сначала выйдет ежемесячный отчет Национальной федерации независимых коммерческих предприятий (National Federation of Independent Business, NFIB) об индексе оптимизма в секторе малого бизнеса. За ним последуют еженедельная оценка продаж в сетевых магазинах и отчет правительства о вакансиях и текучести кадров (JOLTS).

  • Первое обращение Джанет Йеллен к Конгрессу на посту председателя ФРС
  • Коэффициент резкости погоды в секторе занятости США
  • Важные данные о потребительских расходах

forex-saxobank-11022014-1.jpg

Кроме того, сегодня в 15:00 GMT новый председатель Федеральной резервной системы Джанет Йеллен выступит со своей первой речью в Конгрессе. Это будет ее первое публичное обсуждение вопросов денежно-кредитной политики с правительством. Интересно будет посмотреть на реакцию рынка. По этому случаю ее вступительное слово может быть заранее опубликовано на странице публичных выступлений сайте ФРС предположительно в районе 13:30 GMT.

Индекс оптимизма в малом бизнесе от NFIB (12.30 GMT): Опубликованный в пятницу отчет о занятости снова обнажил угрозу замедления роста на рынке труда, что, безусловно, создаст трудности для национальной экономики. Эксперты пока не могут решить, стоит ли беспокоиться из-за этой угрозы, потому что есть разумные, если не сказать убедительные, основания полагать, что временное негативное влияние на рост занятости оказывают суровые погодные условия. Для того чтобы понять, виновата погода или нет, можно проанализировать различные индикаторы настроений, которые теоретически не зависят от метеорологических факторов. В этом контексте сегодняшний отчет NFIB может помочь в толковании замедления темпов создания занятости в последнее время.

Недавно был зафиксирован рост индекса NFIB в течение двух месяцев подряд, что стало самым высоким результатом с весны прошлого года. «Подъем на протяжении двух месяцев может стать началом улучшения тенденции» — заявил главный экономист NFIB Билл Данкелберг в январе. Однако месяц спустя динамика изменения занятости в малом бизнесе по данным Automatic Data Processing (ADP) говорит о том, что нужно быть начеку. Согласно опубликованному на прошлой неделе отчету о занятости ADP, в январе компании с численностью сотрудников 50 и менее человек создали 75 000 новых рабочих мест по сравнению с предыдущим месяцем.

Резкое снижение темпов роста в последние месяцы означает, что в сегодняшнем отчете NFIB за январь благоприятная тенденция может развернуться. Действительно, экономисты прогнозируют, что индикатор настроений в секторе малого бизнеса понизился до 93,4 — небольшое ухудшение по сравнению с декабрем. Если прогноз сбудется, то мы получим дополнительный аргумент в пользу того, что рынок труда замерз лишь на некоторое время, а не стоит на пороге более серьезных проблем.

forex-saxobank-11022014-2.jpg

Продажи в сетевых магазинах США (12.45 GMT): Этот еженедельный отчет можно считать канарейкой в угольной шахте. Если в американской экономике назревают проблемы, то первые трещины в макроэкономике мы, скорее всего, увидим в сегменте потребительских расходов. Это главная причина, по которой следует обратить особое внимание на сегодняшний результат индекса продаж в сетевых магазинах, составляемого Международным советом торговых центров (International Council of Shopping Centers, ICSC) и Goldman Sachs.

На уровне недельных показателей динамика этого индикатора, как правило, слишком изменчива, чтобы можно было делать какие-либо общие выводы. А вот годовая динамика лучше отражает реальную оценку потребительских настроений на основании официальных данных. Сегодняшний отчет может оказаться особенно ценным в прогнозировании надвигающихся проблем. На прошлой неделе тренд ослаб: за неделю, окончившуюся 1 февраля, продажи не изменились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За последнее время это был самый низкий результат годовых изменений, который может служить предупредительным сигналом. Но необходимо еще учитывать погодный фактор. Главный экономист ICSC Майкл Немира на прошлой неделе напомнил: «По итогам третьей самой снежной последней недели финансового месяца и года за период более 23 лет продажи продемонстрировали непрерывный рост, но в годовом выражении не изменились». Он добавил, что суровая погода «отпугнула потребителей от похода за покупками».

Если причиной ухудшения показателей действительно была погода, то сегодня эта теория может подтвердиться, и тогда значение индекса повысится. С другой стороны, еще один неутешительный отчет (даже если продажи в годовом исчислении незначительно сократятся) необязательно служит неопровержимым доказательством назревающих проблем. Но если результат окажется хуже прогнозов, голоса «медведей» зазвучат громче. В свою очередь, слабый отчет может повлиять на ожидания в преддверии запланированной на четверг публикации более широкого индикатора расходов в виде отчета правительства о розничных продажах.

forex-saxobank-11022014-3.jpg

Отчет о вакансиях и текучести кадров в США (15.00 GMT): Мы уже знаем, что в последнее время темпы создания рабочих мест понизились, и в этом отношении сегодняшний отчет не должен принести с собой каких-либо сюрпризов. Действительно, результат, который мы узнаем сегодня, отстает от официального отчета о занятости на один месяц. Тем не менее, данные JOLTS могут предоставить дополнительные зацепки для того, чтобы определить, в какой степени неблагоприятная погода повлияла на состояние рынка труда в последнее время.

Сегодняшний отчет дает характеристику рынку труда за декабрь, который стал первым месяцем в текущем цикле спада. Опубликованный на прошлой неделе отчет о занятости за январь продемонстрировал небольшое улучшение ситуации, но этого оказалось недостаточно для того, чтобы исключить вероятность дальнейшего усугубления. Теперь участники рынка задаются вопросом о том, как индикатор вакансий за декабрь изменился по сравнению с предыдущим месяцем? На приведенном ниже графике видно, что количество вакансий в последние месяцы росло, правда, незначительными темпами. Тем не менее, такая тенденция обнадеживает.

Однако, принимая во внимание низкие результаты роста занятости в декабре, вполне можно ожидать, что оценка в сегодняшнем отчете понизится. Сильное падение будет некстати, так как оно будет означать, что причиной слабого роста занятости в конце прошлого года могла стать не только погода. Что значит «сильное падение»? Согласно моей ориентировочной оценке, падение ниже уровня 3,8 миллиона (приблизительно равен уровню июля прошлого года) будет сигнализировать о проблемах на рынке труда, которые не решатся с приходом весны. С другой стороны, если количество вакансий сократится, но сохранится выше отметки 3,8 миллиона, то участники рынка продолжат ждать следующих значимых новостей в секторе труда.

forex-saxobank-11022014-4.jpg