Skip to main content

Фундаментальный анализ Forex – 31.03.2014

forex-online-31032014.png

Последняя сессия прошлой недели ничем примечательным не отметилась. Доллар продолжил снижаться против фунта, в паре евро/доллар торги проходили разнонаправленно и завершились нейтральным результатом, что может сигнализировать о вероятности начала подготовки рынка к насыщенной событиями этой неделе. А вот относительно йены «зеленый» резко подрос и покинул формировавшийся боковой коридор, в котором пара пробыла все предыдущие дни. Причиной тому мог быть очередной рост доходности штатовских облигаций в пятницу. Экономическая статистика не особо беспокоила рынок, т.к. показания были в пределах оглашенных прогнозов – расходы на все товары и услуги в феврале увеличились и составили +0.3% м/м, как и утверждал прогноз, при этом доходы подросли на такие же 0.3% м/м, когда ждали 0.2% м/м.

Позитив на этих индикаторах наблюдается уже давно, что указывает на тренд и добавляет хорошее настроение в отношении «бакса», т.к. потребительские расходы формируют примерно две трети общего ВВП страны. Менее радостным, но все-таки отметившим результаты на высоком уровне, был отчет Мичиганского университета о настроениях потребителей США в марте.

Окончательный индекс потребительских настроений в марте составил 80.0 против предварительного мартовского значения 79.9 и окончательного февральского значения 81.6. Прогнозы же сводились к ожиданиям более высокого значения индекса – на уровне 80.5. На прошлой неделе «убойной» информации фактически не публиковали, а вот начавшаяся сессия содержит такого «раздражитель» – это данные по занятости в США. В грядущую пятницу будет выпушен очередной отчет по труду, на этот раз за март и прогнозируется он с очень не плохими результатами – + 195/190 тыс. рабочих мест и сокращением уровня безработицы на 0.1%.

Ожидание данного итога вполне может спровоцировать покупки «бакса», что называется «на слухах», тем более, что предваряющий эту информацию отчет ADP о рабочих местах частном секторе тоже ждут с уверенным улучшением. Политическая составляющая тоже значима и проявится она уже сегодня, когда будет выступать глава ФРС Д. Йеллен. Заявления о неуклонности курса по сворачиванию программ стимулирования будут рассматриваться в пользу «бакса», несмотря на то, что в этом нет ничего нового, а потому есть смысл повысить внимание и усилить осторожность после начала американской сессии.

EUR

Продажи евро против доллара в пятницу имели место лишь в первой половине торгов. Вторая часть сессии уже демонстрировала покупки единой валюты и возврат ее потерь. Очевидно, негативное отношение к евро, которое было спровоцировано членами ЕЦБ, намекавшими на возможные смягчения в политике, вызвавшие продажи евро несколько дней подряд, несколько ослабло в преддверии начала недели, на которой могут быть получены новые ориентиры.

Данные по экономике ЕС, выходившие в пятницу указали на неоднозначность ситуации в экономике . Отчет Еврокомиссии показал, что настроения в деловых кругах и среди потребители в Еврозоне улучшаются – индекс настроений в экономике в марте вырос до 102.4 против 101.2, индекс доверия в промышленности поднялся к -3.3 против -3.5 в феврале, а в сфере услуг – до 4.2 после 3.3 ранее.

Индекс доверия потребителей повысился к -9.3 с -12.7 в феврале. Однако показатели ценовой динамики, которая сейчас в Еврозоне является, по сути, главной темой, т.к. растут опасения связанные с угрозой дефляции, указали, что беспокойства вполне обоснованы. Цены производителей Франции в феврале упали второй месяц подряд – индекс PPI в феврале зафиксировал -0.1% м/м, -1.7% после январских -0.6% м/м, -1.2% г/г. В Германии продолжал снижаться индекс цен на импорт - в феврале было -0.1% м/м, -2.7% г/г против -0.1% м/м, -2.3% г/г, и сокращаться по году индекс потребительских цен (CPI) – предварительная оценка мартовской динамики указала на 0.3% м/м, 1.0% г/г против 0.5% м/м, 1.2% г/г в феврале.

Кстати заметить, что эта тема будет находиться под повышенным вниманием и сегодня, т.к. календарь планирует выдать предварительные данные по мартовскому индексу потребительских цен (CPI) всей Еврозоны с понижением до +0.6% г/г с +0.7% г/г ранее, а базового индикатора потребительских цен, без продуктов питания и топлива с сокращением до +0.8% г/г с +1.0% г/г. Если эти ожидания подтвердится фактом, то евро опять начнут продавать, т.к. подобная ситуация в инфляционных процессах, грозящая перерасти в дефляцию, даст повод полагать, что на главном для евро событии текущей недели – заседании ЕЦБ, где будет решаться судьба денежной политики Еврозоны, может быть принято решение о начале реализации программ смягчения.

GBP

Британский фунт уверенно укреплялся против доллара на прошлой неделе. Не стали исключением и торги пятницы, где стерлинг зафиксировал очередной профит. Отсутствие явно негативных данных по экономике Британии и появление вполне положительных результатов поддерживали британскую валюту. Информация, оглашенная в последний день прошлой пятидневки, показала, что последнюю оценку ВВП Британии за 4-й квартал подтвердили без изменений, +0.7% к/к и +2.7% г/г. Особый же импульс покупкам «кабеля» придали опубликованные в четверг данные по розничным продажам, указавшие на хороший уровень спроса на «островах», +1.7% в месяц и +3.7% в год.

Расстраивающими для «быков» по стерлингу были данные по ценовому давлению, которое и здесь не отличается уже целевыми уровнями – цены производителей в феврале упали – на входе -5.7% г/г, на выходе +0.5% г/г, потребительский индекс фиксирует +1.7% г/г, что ниже ориентиров ВоЕ, установленных на уровне +2.0% г/г. Неуклонный рост цен наблюдается на рынке жилья, в январе по стране зафиксировано +6.8% в год. Новости, которые планируются к выходу на этой неделе, если верить прогнозам, могут поддержать фунт. Индексы PMI различных отраслей экономики Британии за март ожидаются на высоком уровне, а показатели строительства и услуг еще и с ростом.

Сегодняшний пакет новостей покажет данные по кредитованию. Предполагается, что в феврале увеличились и потребительские займы, и ипотечные. Ожидается также рост и денежной массы в Британии – агрегат М4 прогнозируется с расширением в феврале на 0.4% г/г после -0.3% г/г ранее. На такой основе вполне реально увидеть начало недели для британской валюты в волне покупок.

JPY

Японская йена резко снизилась против доллара в пятницу. Вероятно, рынок уже меньше осторожничает в связи с событиями геополитического плана и больше ориентируется на финансовые рынки. Вполне возможно, что столь резкий рост доллара против японской валюты происходил на фоне возобновившегося, в конце прошлой недельной сессии, роста доходности американских «трежерис», а также на факте, что финансовый год в Японии почти завершен и объемы конвертации прибылей репатриированных в страну сократятся. Статистика, представлявшая в пятницу данные по экономике за февраль показала, что цены на корпоративные услуги в феврале выросли, но чуть слабее ожиданий, на 0.7% г/г, предварительно сообщалось о +0.8% г/г, потребительские цены ускорили подъем, до +1.5% г/г, расходы домохозяйств сократились, -3.2% г/г после 1.1% г/г в январе, но при этом упала и безработица – уровень отмечен на 3.6% после 3.7%.

Сегодня опубликованный в Японии новостной поток выдает негативные результаты – производственный PMI ы марте упал, предварительные итоги по промпроизводству за февраль говорят о падении, -2.3% м/м, 6.9% г/г против 3.8% м/м, 10.3% г/г в январе. Японская валюта сегодня продолжает слабеть относительно «бакса», что вероятно продолжится, т.к. направление политик ВоJ и ФРС разнятся в пользу доллара, к тому же новостной фон Штатов этой недели прогнозируется с показателями, свидетельствующими об уверенном восстановлении в США.