Skip to main content

Руководство ФРС подтвердило, что ставки будут оставаться низкими в течение некоторого времени, на фоне признаков стабилизации экономики.

fx-forex.jpg

Кроме того, ЦБ планирует снизить темпы реализации программы покупки облигаций. Вчерашние основные события, которые, в основном, были связаны с поведением Центробанков, продемонстрировали, что Банк Англии настроен довольно пессимистично, в то время как его норвежский коллега повел себя весьма агрессивно. Несмотря на то, что Мервин Кинг не объявил о пересмотре прогнозов по британскому ВВП (как многие ожидали), и даже подтвердил факт роста краткосрочных индикаторов, в контексте ставок Управляющий оказался настроен максимально мягко, практически открыто заявив о том, что текущие ожидания рынков существенно завышены. Кроме того, Кинг заявил, что темпы восстановления и последующего роста предугадать трудно. В частности, он объявил о фактически замороженном банковском кредитовании, причем конкретных призывов к возобновлению выдачи займов потребителям не прозвучало – Управляющий просто посетовал на то, что рост экономики может серьезно замедлиться, если банки продолжат давать кредиты компаниям и потребителям в столь ограниченных количествах.

Рынки в ожидании выступления ФРС: продолжат ли они программу "количественного ослабления"

fomca.jpg

Вчера фондовые рынки находились в красной зоне, нервничая в преддверии сегодняшнего решение ФРС касательно количественного ослабления. Мы считаем, что тон заявления будет умеренный, а само заявление не укажет направление. Аукцион 3-летних нот вчера имел хорошие результаты. Соотношение поступивших и принятых заявок составило 2.89 при среднем значении 2.7. Это не оказало заметного влияния на доходность. Кредит: агентство Moody’s понизило рейтинг по 163 классам CMBS (ценным бумагам, обеспеченным коммерческой недвижимостью) в связи с их экспозицией перед Maguire. JPM понизил рейтинг по MBIA (эмитент "токсичных" облигаций) и сообщил, что прибыль банка не улучшится во второй половине года.

Отказ от риска остается главной темой в преддверии заседания FOMC

forex-fomca.jpg

Внимание рынка приковано к комментариям китайских властей и анализу последних экономических данных по Китаю. Все внимание рынков направлено на предстоящее решение FOMC по ставке, поэтому динамика торговли определяется стремлением к отказу от риска. Уолл-Стрит закрылась с понижением, а S&P впервые за текущий месяц опустился ниже отметки 1 000. Между тем, отчет по производительности труда без учета с/х сектора в США за 2 квартал оказался лучше прогнозов (+6,4% против +5,5%, а затраты труда на единицу продукции - ниже ожиданий (-5,8% против -2,5%), но прикрываясь оптимистичными заголовками, компании пытаются увеличить доходность путем сокращения расходов всеми возможными способами.

День обещает быть ненасыщенным: фондовые рынки могут незначительно укрепиться

forex-england.jpg

Сезон корпоративных отчетов подходит к концу, кроме того, сегодняшний эконом. календарь представлен немногочисленными публикациями. Тем не менее, не пропустите данные по оптовым запасам в 14.00 GMT! Вчера на американских рынках наблюдался небольшой откат, но, достигнув отметки 1000, рынок продемонстрировал внушительную коррекцию. Мы ожидаем, что акции продолжат расти в ближайшей перспективе. Однако помните, что объемы торгов по-прежнему очень низкие. Вчерашний день стал уже вторым по счету, когда иена росла против евро, находясь под влиянием сообщений о том, что темпы роста промышленного производства в Китае оказались меньше, чем ожидалось, и что сократились объемы экспорта. Сегодня следите за данными по оптовым запасам в США: они имеют большое значение.

Новые признаки истощения динамики роста на рынке рисковых активов?

forex-igra.jpg

Еще одна брешь в броне – данные по Китаю за июль не смогли впечатлить рынки, что привело к отказу от рисковых сделок на торгах в Азии. На фоне практически полного отсутствия данных, валютные рынки оказались во власти настроений, потока ордеров и динамики фондовых рынков. Уолл-стрит скорректировала часть пятничных прибылей. В целом, сегодняшний день прошел в традиционном русле отказа от риска, то есть, доллар рос на фоне снижения фондовых индексов. Фунт оказался в числе отстающих, испытывая на себе давление из-за расширения программы количественного ослабления Банка Англии. Кроме того, британская пресса на выходных изобиловала негативными новостями, в одной статье автор даже предупреждал о том, что страна стоит на пороге «потерянного десятилетия» в японском стиле. В другой заметке в центе внимания оказался квартальных отчет по инфляции, публикуемый Банком Англии в среду.

Пару слов в защиту мрачной науки

forex-ekonom.gif

Кажется, что многих разочаровывает работа современных экономистов, потому что они не смогли предсказать или предотвратить финансовый кризис 2008 года. Зачастую в прессе появляются интересные попытки рассмотреть проблему с макроэкономической точки зрения, или с позиции финансовой экономики. Однако, как правило, в них прослеживается позиция автора, который пользуется кризисом, как возможностью повторить свою критику, озвученную еще задолго до 2008 года. Так, например, макроэкономистов изображают, как представителей потерянного поколения, научившихся использовать бессмысленные и даже вредные математические модели и потерявших возможность разумно оценивать экономическую политику. Однако подобная критика полностью безосновательна и бесполезна. Эти нападки ни на йоту не приближают нас к ответу на вопрос: "Что общество в действительности может ожидать от специалистов в этой области, и насколько хорошо они выполняли свою работу в период текущего кризиса".

Евро снизился в область трехнедельных минимумов. Увидим ли мы разворот восходящего тренда?

Консолидация в диапазоне 1.4150-1.4210 на торгах в понедельник завершилась пробоем его нижней границы, после чего евро/доллар снизился к ранее намеченной цели 1.4100.
Отметим, что ярко выраженные бычьи настроения по доллару сохраняются еще с прошлой пятницы, когда участниками рынка была получена "порция оптимизма", дающая основания предполагать, что восстановление экономики США начнется раньше чем в других странах.
Тем не менее ближе к концу американской сессии нисходящее движение замедлилось возле уровня 1.4100 и третью сессию подряд курс валюты консолидируется в рамках ценового диапазона 1.4100-1.4150.

После праздника

forex-videl.jpg

После пятничной феерии на фондовых рынках наступает день фиксации прибылей и откатов. Высока вероятность, что рынки еще вернутся к отмеченным вершинам. Американская статистика в пятницу вызвала всплеск оптимизма: занятость сократилась на 247 тыс. вместо ожидаемых 325 тыс., а уровень безработицы оказался меньше прогнозируемого - 9.4% против 9.6% (фактическое падение составило 0.1% с июня). Однако потребители все меньше используют заемные средства - потребительский долг сократился на $10.3 млрд. Индекс S&P500 попробовал на прочность уровень 1014, но закрылся ниже, на отметке 1010. Цены на фьючерсы по индексу VIX указывают на рост рыночных ожиданий на 13% в течение ближайших пяти недель. Это максимальный показатель с августа 2008 года и предупредительный сигнал для фондовых рынков.

Данные по уровню занятости в США, опубликованные в пятницу, стали самым ярким событием на рынке. Медленный старт в Азии

bax-forex.jpg

Однако в течение недели запланировано большое количество публикаций по США, которые либо подтвердят, либо опровергнут информацию, полученную в пятницу. Отчет по уровню занятости в США стал главным событием на финансовых рынках в пятницу, которое оправдало себя в плане сюрпризов и влияния на валютные пары. Уровень занятости снизился на 247 тыс., что оказалось значительно ниже уровня прогноза -325 тыс. (хотя некоторые ожидали снижения на 150 тыс.). Но еще большим сюрпризом стало понижение ставки безработицы с 9,5% до 9,4%. Снижение занятости оказалось минимальным со времени банкротства Lehman в апреле 2008 года. Рынки акций и облигаций отреагировали как и полагается – акции подорожали, облигации подешевели, а доходность по американским ценным бумагам выросла.

Сегодня на повестке дня данные по занятости и безработице в США

forex-job.jpg

Рынки в ожидании статистики по рынку труда в США: по прогнозам, занятость в несельскохозяйственном секторе может улучшиться. Если их ожидания оправдаются, то фондовые рынки пойдут вверх. День будет полон важных событий: занятость в несельскохозяйственном секторе, занятость в промышленности, уровень безработицы (также в Канаде), промышленное производство в Германии. Особенную значимость будут иметь данные по NFP в связи с корректировкой на прибавившиеся/выбывшие предприятия в июле. Новости с аукциона казначейских облигаций: стало известно, что ФРС в ходе последних аукционов приобрела около половины всех выпущенных облигаций у первичных дилеров в течение каких-то нескольких дней после аукциона. Этот факт вызывает сильные беспокойства и указывает на то, что "хороший" 7-летний аукцион, прошедший на прошлой неделе, потерпел такой же крах, как и провальный 5-летний аукцион. ВНИМАТЕЛЬНО следите за ставками по долгосрочным облигациям, если эта история затронет рынок.

RSS-материал