Skip to main content

Ожидается, что фондовые рынки откроются с повышением, но затем возобновят снижение

china_forex.jpg

Азиатские рынки выросли на фоне разговоров о том,что рост в Китае будет способствовать увеличению спроса на сырье.Вероятно,евро.рынки откроются в плюсе,однако, мы не рассчитываем на рост в течение дня. S&P500 закрылся ниже 700 и продолжает падать. Правительство нему не поможет. Главным катализатором падения является дефицит (стоимость финансирования в будущем резко вырастет как для правительства, так и для компаний). EURUSD торгуется ниже 1.25. HUF, PLN и CZK слабеют. Продавайте евро. General Electric: CDS сейчас на +1000 б.р.. по сравнению с 400 две недели назад, при этом мы наблюдаем интерес по июньским путам со страйком ниже 3! (очень ТРЕВОЖНЫЙ знак!). Продажи автомобилей в США и незавершенные сделки на вторичном рынке жилья несколько обнадежили.

Акции демонстрируют небольшой откат после вчерашнего падения

dj_forex.jpg

На сегодняшней евр.сессии после вчерашнего стремительного падения акций, скорее всего, продемонстрируют незначительный откат. Тем не менее, мы по-прежнему считаем, что после этого произойдет снижение. Американские фондовые рынки закрылись со значительным падением – общее снижение составило 4%. Индекс S&P500 опустился ниже отметки 700.
Хеджевые фонды несут убытки в результате погашений. Наши расчеты показывают, что они по-прежнему покупают акции развивающихся рынков. Необходимо избавляться от них. Особенно, это касается акций Восточной Европы. Еще лучшим вариантом будет их продажа.

РБА оставил ставку без изменений; Теперь очередь за Канадой…

forex_asia.jpg

Азиатские рынки восстанавливаются от недавних потерь, понесенных после объявления решения по ставке РБА. Станет ли это определяющим фактором для сегодняшних настроений? Финансовый сектор продолжает сдавать позиции. За новостями о продаже прав на акции HSBC последовало сообщение о том, что убытки AIG в 4 квартале превысили 61 млрд. долларов, при этом компании нужно от правительства еще 30 млрд. долларов в виде акционерного капитала. Это нанесло Уолл-стрит серьезный удар, и спровоцировало падение индексов к 12-летним минимумам, при этом медвежьи настроения усиливаются с каждым днем.

Прогнозирование цены – путь к краху, но можно оценить вероятность будущей неустойчивости

forex_fractal.jpg

Не все так безнадежно. Рынки турбулентны, обманчивы, имеют тенденцию к образованию «пузырей», заполнены ложными трендами. Может быть, прогнозировать цены вообще невозможно. Но оценивать риск – совсем другое дело. Вернемся немного назад. Классическая модель «случайного блуждания» включает три принципиальных положения. Первое – это так называемое мартингальное условие: лучший прогноз завтрашней цены – сегодняшняя цена. Второе – «декларация независимости»: завтрашняя цена независима от последних цен. Третьим положением служит утверждение о нормальности: в совокупности все колебания цен, от малых до больших, имеют «мягкое» распределение Гаусса. На мой взгляд два из трех положений лишние.

На финансовых рынках понятие «стоимость» недорого стоит

fraktal_fx.jpg

Для большинства людей стоимость – пробный камень. Финансовые аналитики, изучая бухгалтерские документы компании, пытаются оценить стоимость. Они рассчитывают ликвидационную стоимость (дисконтированный денежный поток) и рыночную стоимость. Экономисты пытаются смоделировать стоимость при прогнозировании роста. В классических валютных моделях входными показателями выступают разность между цифрами инфляции в зонах действия Доллара США и Евро, показатели роста, процентные ставки и другие переменные. Это делается для оценки идеальной «средней» стоимости, к которой, как полагают экономисты, со временем возвратится обменный курс.

Фондовые рынки падают на опасениях по поводу состояния экономики США.

forex_rynok.jpg

Рынок обеспокоен состоянием американской экономики и, в особенности, продолжительностью и глубиной кризиса. Индекс S&P500 показывает падение до отметки 542. Индекс S&P500 пробил уровень поддержки и закрылся ниже минимумов 2002 года. Это также ниже уровня отката Фибоначчи в 61.8% от минимума, установленного после кризиса 1987 года (216.46), до максимума, достигнутого в 2007 году (1576.09). Вызывает огромное беспокойство. Мы по-прежнему придерживаемся медвежьего прогноза по акциям. Возможно, в 2009 году индекс S&P500 протестирует отметку 500. Азиатские акции и фьючерсы сегодня утром торговались с понижением.

Инвесторы снова уходят с рынков рисковых активов, и снова по вине банковского сектора

market_fx.jpg

Европа оказывается не такой уж единой, когда дело доходит до финансовой помощи; доллар, вероятно, продолжит укрепляться. Резкое снижение ВВП США в 4 квартале придало доллару позитивный тон в конце месяца, а фондовые рынки снизились. Плохие настроения были отмечены в финансовом секторе после того, как Citigroup сообщил о сделке с правительством США, по которой государство конвертирует его привилегированные акции в обычные, так что доля государства в банке будет близка к 40%. Плохие новости на этом не прекратились: потом стало известно, что AIG получит от государства дополнительные фонды на сумму USD30 млрд. и мягкие условия кредитования, а также что GE снизит квартальные дивиденды на 68%, а Fannie Mae вновь "пришел с протянутой рукой" к администрации с просьбой о 15.2 млрд. из-за потерь в 4 квартале. В целом, после двух месяцев экономическая ситуация не радует, и всепоглощающие негативные флюиды проникли на азиатские торги в начале недели.

Результаты прошедшей недельной сессии показали, что американская валюта...

dollar_fx_forex.jpg

Результаты прошедшей недельной сессии показали, что американская валюта вернула себе популярность, как актив-убежище, и вновь зафиксировала положительный результат относительно европейских валют, сохранив, при этом, преимущество и против йены. Попытки начать распродажи «зеленого» на фоне оптимизма штатовских властей были краткосрочны и разбивались об впечатляющий массив негативной информации со всех регионов (Европа, США, Япония), нивелировавший склонность инвесторов к риску. Штатовская статистика показала дальнейшее ухудшение, причем все «больные» проблемы продолжают показывать эскалацию негативного тренда. Продажи жилья на вторичном рынке снизились на 5.3% и это притом, что банки продолжают «поставлять на рынок» заложенную недвижимость, со скидками. Аналогичная картина и на первичном рынке.

Будущее через призму протекционизма

protect_forex.jpg

Конец глобализации? Постепенная ликвидация многих барьеров к свободному обращению товаров, услуг и капитала активно стимулировала международную торговлю и движение капитала между странами, а также поддерживала мировой экономический рост в течение последних десятилетий. До недавних пор глобализация, казалось, будет продолжаться вечно. Однако текущий финансово-экономический кризис принес с собой риск того, что правительства прибегнут к протекционизму для поддержки отечественной промышленности, а это нанесет последний удар мировой торговле и еще больше усугубит ситуацию.

Уоррен Баффет: человек-легенда

Уоррен-Баффет.jpg

Рынки акций стремительно падают, банки рушатся, а валюты шатает в разные стороны… И лишь один человек твердо стоит на руинах мировой финансовой системы. В чем же секрет Уоррена Баффета? Впервые об Уоррене Баффете я узнала 10 лет назад, прочитав статью Доминика Лоусона. В то время я еще не понимала различий между выплачиваемой ипотекой и ипотекой с устойчивым процентом, причем этим вопросом и ограничивался мой интерес к финансовым делам.

RSS-материал